الرياض – مباشر: أكّدت وكالة موديز للتصنيف الائتماني (Moody’s Ratings (Moody’s تصنيفات المُصدر على المدى البعيد في الفئة A2 لشركة الأهلي المالية (الأهلي كابيتال)، وتصنيف أوراقها التجارية في الفئة P-1. وتظل النظرة المستقبلية للمُصدر مستقرةً.
وتعتبر شركة الأهلي المالية ( SNB كابيتال) هي ذراع البنك الأهلي السعودي، وهي شركة متخصصة في إدارة الأصول والخدمات المصرفية الاستثمارية.
وأوضحت "موديز"، في بيان لها، أن تصنيفات المُصدر في الفئة A2 لشركة" الأهلي كابيتال" تعكس التقييم المستقل في الفئة baa3 للشركة بالإضافة إلى رفع التصنيف بأربع درجات؛ بما في ذلك رفع التصنيف بثلاث درجات استناداً إلى افتراض "موديز" الخاص بالمستوى العالي جداً للحصول على الدعم للشركة التابعة من بنكها الأم البنك الأهلي السعودي (SNB)، ودرجة واحدة إضافية للدعم الحكومي من حكومة المملكة العربية السعودية (Aa3، نظرة مستقبلية مستقرة).
وبينت "موديز"، أن الرفع بأربع درجات يراعي أهمية شركة الأهلي كابيتال واندماجها الوثيق مع البنك الأهلي السعودي، ملكية الحكومة لحصة الأغلبية في البنك الأم وأهمية البنك الأم في النظام المصرفي.
وأفادت، بأن تصنيف الأوراق التجارية في الفئة P-1 يعكس الربط المُنطبق لهذه الالتزامات بتصنيفات المُصدر على المدى البعيد في الفئة A2 لشركة SNB كابيتال بالإضافة إلى احتياطاتها القوية من السيولة والحصول على تسهيلات السيولة المُلتزم بها من البنوك التجارية أو الدعم المتعلق بالسيولة الذي يُقدّمه البنك الأم.
وتكتسي شركة الأهلي كابيتال، التي يمتلكها البنك الأهلي السعودي بنسبة 100 %، أهميةً استراتيجيةً بالنسبة لبنكها الأم وتستفيد من روابط مالية وتشغيلية قوية، وبالإضافة إلى العلامة التجارية المشتركة وقاعدة عملاء مشتركة أكثر فأكثر، يُكمّل عرض منتجات شركة الأهلي المالية عرض منتجات بنكها الأم؛ مما يولّد فرصاً كبيرةً للبيع المتقاطع.
وتستفيد شركة SNB كابيتال أيضاً من التسهيلات الائتمانية القائمة مع بنكها الأم والمتوفرة لمنح تمويل يدعم نمو الأعمال حسب الحاجة.
وقالت "موديز"، إن التقييم المستقل يعكس مكانة شركة الأهلي كابيتال الريادية في سوقها المحلي، والتنويع الجيد لإيراداتها؛ لا سيما من خلال إدارة الأصول والوساطة، بالإضافة إلى هوامش أرباحها القوية.
وتابعت: "وتُوازَن نقاط القوة هذه جزئياً بالتنويع الجغرافي المحدود للشركة والرافعة المالية العالية المطلوبة لتوسيع قطاع الاستثمارات الرئيسي الذي أُنشئ حديثاً. ومع ذلك، نلاحظ أن الرافعة المالية المرتفعة مُخصصة أساساً للمحفظة من درجة الاستثمار ذات الدخل الثابت والمتّسمة بمستوى عالٍ من السيولة، والتي تُستخدم لتخفيف بعض المخاطر المرتبطة بارتفاع الرافعة المالية".
وأردفت: "بالإضافة إلى ذلك، تحافظ الشركة على ممارسات قوية لإدارة المخاطر وتراقب بعناية محفظتها الاستثمارية، مع تطبيق حدود خاصة للمخاطر الائتمانية، والمخاطر المتعلقة بالسيولة والسوق".
وحول النظرة المستقبلية، قالت "موديز"، إن النظرة المستقبلية المستقرة تعكس توقعاتها بأن شركة الأهلي كابيتال ستستمر بتوليد جيد لإيراداتها، مع الحفاظ على هوامش ربحية قوية.
وتوقعت "موديز"، أن يحافظ المُصدر على مكانته السوقية الرائدة في قطاعي إدارة الأصول والوساطة، بحيث يستفيد من علامته التجارية القوية، بالإضافة إلى فرص المبيعات المتقاطعة مع بنكه الأم.
وقالت الوكالة: "وتعكس النظرة المستقبلية المستقرة أيضاً توقعنا بأن توسّع الميزانية العمومية سيُدار على نحو حصيف. وتعكس النظرة المستقبلية المستقرة أيضاً النظرة المستقبلية المستقرة للبنك الأهلي السعودي (SNB)، البنك الأم والموفّر للدعم".
وتستفيد تصنيفات المُصدر على المدى البعيد في الفئة A2 بالفعل من رفع التصنيف بأربع درجات؛ مما يضع مستوى التصنيف بمستوى أعلى من تصنيف القوة الذاتية لبنكه الأم (التقييم الائتماني الأساسي (BCA): a3). وكنتيجة لذلك، من غير المحتمل أن يؤدي تحسّن التقييم المستقل لشركة SNB كابيتال إلى رفع التصنيفات، إلا إذا رُفعت تصنيفات البنك الأم، وعند هذه النقطة سنُقيّم الأثر على تصنيفات المُصدر على المدى البعيد لشركة SNB كابيتال.
وقالت "موديز"، إن من جملة العوامل التي يمكن أن تؤدي إلى تحسن التقييم المستقل لشركة الأهلي كابيتال؛ النمو القوي للأصول المدارة بالإضافة إلى التحسن في التنويع الجغرافي وتنويع المنتجات، وانخفاض الرافعة المالية والاستثمارات المُدارة ذاتياً بشكل كبير، واستدامة نمو الإيرادات القائمة على الرسوم في كل فروع الأعمال الرئيسية؛ مما يزيد من تنويع الحجم والأرباح.
ويمكن خفض تصنيفات شركة SNB كابيتال إذا تراجع واقعها المالي المستقل، وتشمل العوامل التي قد تؤدي إلى تراجع التقييم المستقل للشركة؛ تراجع نمو الإيرادات القائمة على الرسوم بشكل كبير ومتواصل، وزيادة الاعتماد على الأرباح من الاستثمارات الرئيسية، بالإضافة إلى تراجع السيولة؛ والتراجع الكبير في مقاييس صلابة الأصول المُدارة؛ والتراجع المستدام في المرونة المالية نظراً لارتفاع الرافعة المالية والاستثمارات المُدارة ذاتيّاً.
ونوهت "موديز" كذلك، بأنه يمكن خفض تصنيفات شركة SNB كابيتال أيضاً إذا خفّضت من افتراضاتها الخاصة بمستوى الدعم أو إذا خُفضت تصنيفات البنك الأهلي السعودي (SNB).
